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投信：新興歐洲 可望反彈
2013/05/26 15:55 中央社

（中央社記者許湘欣台北2013年5月26日電）MSCI新興歐洲指數（MXEE Index）近來出現反彈，投信業者指出，除預期下半年總體經濟可望好轉，估值折價幅度過大，也是反彈主因。

受原物料與原油價格下滑影響，俄羅斯股市表現不佳，且南非去年底以來發生罷工事件，也使得經濟展望遭下修、匯率走貶，種種因素造成MSCI新興歐洲指數從今年高點走跌，但近來開始止跌反彈。

元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰表示，以全球總經而言，美國舉債上限疑慮緩解，民間消費持續增長；中國在領導階層換屆穩固後，可望於下半年推出相關政策以支撐基建投資與消費，對於基礎物資的需求，將逐漸顯現。

且歐洲金融穩定度漸趨提升，政策支撐力道依舊，均對於全球總經有正面效果。以布蘭特原油價格而言，大型券商預估今年底將上漲至每桶110到115美元的區間；銅價則反彈將近10%。

目前，陳建彰表示，新興歐洲指數本益比8.5倍，2014年下降至8倍，均低於全球新興市場的11倍與9.7倍，估值上具吸引力。

陳建彰表示，其中俄羅斯股市估值5.1倍，不僅低於歷史平均7倍水準，較其他新興市場指數大幅折價，若原油價格回升至每桶110美元以上，俄羅斯將具有企業獲利好轉與股市估值過低的雙重題材。

土耳其方面，年輕且具技能的勞動人口、逐年增長的消費力，與位處歐、亞、非中樞位置均是利多因素，近期土耳其主權評等獲得調升，使得發債成本降低，有助於經濟增長；南非中產階級崛起為消費增長的主要動能，但近期受到罷工事件影響，使得券商調降企業盈餘，短期內經濟結構的調整將持續。

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